Новости города БезФормата.Ru
Абакан
Главные новости
 
Задать вопрос?

Россия вкладывает сотни миллиардов в американские гособлигации

деньги - ИА Агентство Деловой Информации
Россия вкладывает сотни миллиардов в американские гособлигации - ИА Агентство Деловой Информации
Фото: www.mk.ru

Следует ли это считать предательством национальных интересов или выгодным способом размещения резервов.

Из недавно опубликованной официальной финансовой статистики стало известно, что в апреле этого года Правительство России увеличило вложения в облигации казначейства США на $5,1 млрд, доведя их общую сумму до $104,9 млрд. По сравнению с апрелем предыдущего года рост портфеля этих инвестиций составил $22,4 млрд (27,2%). Сей факт вызвал весьма неоднозначную реакцию как в обществе, так и в профессиональных кругах. С чем же мы здесь имеем дело — с безответственным вложением народных средств в «экономику врага» или с разумным и выгодным размещением золотовалютных резервов РФ?

Озабоченность увеличением вклада российских денег в американские ценные бумаги — явление не новое: она появляется каждый раз, когда бдительные «патриоты» видят «рост поддержки американской экономики российскими деньгами».

Между тем часть золотовалютных резервов России всегда хранилась в американских гособлигациях. Апрельская цифра российских инвестиций в гособлигации США — самая большая за последние 13 месяцев. Минимальное значение за этот период наблюдалось в октябре 2016 года — $74,6 млрд. Но ни локальный максимум, ни локальный минимум абсолютно не впечатляют — ни в сравнении с другими странами, покупающими американские бумаги, ни в сопоставлении с отечественными, российскими цифрами за предыдущие годы.

Облигации на марше

Американские государственные ценные бумаги являются стандартным компонентом инвестиционного портфеля любой страны. Почему? Потому что они ликвидны и надежны — несмотря на их гигантский денежный объем (правительство Соединенных Штатов — абсолютный чемпион мира по эмиссии долговых обязательств). И даже, как ни парадоксально, именно благодаря огромным масштабам этой эмиссии, отражающей 20-триллионный национальный долг США.

Американские облигации делятся на две категории: долговые обязательства, выпущенные и напрямую обеспеченные правительством США, и долговые обязательства, имеющие «моральную поддержку» или гарантию правительства, но выпущенные не им.

К первой категории относятся казначейские билеты (treasury bills), казначейские векселя (treasury notes) и долгосрочные казначейские обязательства, или казначейские облигации (treasury bonds).

Во вторую категорию входят ценные бумаги, эмитентом которых являются такие «окологосударственные» ведомства, как ипотечные гиганты Federal National Mortgage Association — в просторечии «Fannie Mae», Federal Home Loan Mortgage Corporation — «Freddie Mac» и Government National Mortgage Association — «Ginnie Mae», а также спонсируемые государством федеральные банки (Federal Land Banks, Federal Home Loan Banks) и другие организации.

Государственные казначейские обязательства США абсолютно ликвидны — то есть их можно «монетизировать» в любой момент. Их предлагают напрямую инвесторам через первичный рынок финансовых услуг, как только происходит их выпуск (эмиссия). Эти ценные бумаги также активно присутствуют на вторичном рынке. Они практически стопроцентно надежны, однако их стоимость может колебаться вместе с изменением учетных ставок. Их нельзя взять в руки и пощупать: когда у этих бумаг появляется новый владелец, его имя заносят в регистрационную книгу Федерального резерва (Центробанка) США, но на руки ничего не выдают.

Казначейские билеты являются краткосрочными долговыми обязательствами правительства США. Их выпускают каждую неделю, и их срок погашения составляет один, три или шесть месяцев. Раз в квартал американское правительство осуществляет выпуск казначейских билетов со сроком погашения один год. Минимальная деноминация билетов — $100, сумма покупки должна быть кратной ста долларам.

Казначейские векселя — ценные бумаги американского минфина, по которым выплачиваются проценты каждые полгода и которые погашаются по номинальной стоимости; они считаются среднесрочными долговыми обязательствами — от года до 10 лет. Как и казначейские билеты, имеют деноминацию $100 и кратные этой цифре суммы. На вторичном рынке и билеты, и векселя реализуются с котировками начиная от $1000.

Долгосрочные казначейские обязательства, или казначейские облигации, тоже приносят инвесторам проценты каждые полгода и тоже погашаются по номинальной стоимости. От векселей они отличаются сроком погашения — он обычно составляет от 10 до 30 лет.

Дивиденды, которые инвесторы получают каждые полгода от векселей и облигаций, не подлежат обложению налогом штата или муниципалитета, но федеральный налог с этого дохода платить приходится.

фото: Иван Скрипалев О пользе долговых бумаг

В самой Америке часто можно услышать пренебрежительные высказывания дилетантов о государственных облигациях: мол, что там за «навар» — такие хилые проценты можно получить с обычного банковского счета! Но на это есть свои контраргументы.

Во-первых, банковский счет облагается всеми мыслимыми налогами — от федерального до местного. Во-вторых, процентная ставка по банковским счетам колеблется вместе с учетной ставкой ФРС. В-третьих, в отличие от казначейских обязательств, дающих прямой процент от своей номинальной стоимости, все банковские вклады дают процент по сложной формуле «годовой процентной доходности». Сочетание этих трех факторов делает гособлигации более выгодным вложением, чем, скажем, сберегательный счет в банке.

Все, кто вкладывает деньги в американские долговые обязательства, делают это из соображений элементарной выгоды. Китай, который до недавнего времени был самым большим держателем американского долга (сейчас КНР уступил лидерство Японии), использует гособлигации США в качестве средства удешевления своей национальной валюты — юаня, с целью повышения конкурентоспособности китайского экспорта. Применительно к России вклады в гособлигации — это резервы Центробанка РФ, которые используются для поддержания курса рубля, обеспечения валютой импортеров, но не имеют отношения к текущим расходам бюджета.

Вложение золотовалютных резервов в государственные ценные бумаги — один из способов хранения этих самых резервов. Преимущества такого способа — высокая ликвидность и надежность.

Другие варианты хранения резервов — наличные и золото. Но простейший вариант (наличные) применим в очень небольшом масштабе, и в этом случае резервы не только не приносят доход, но постепенно тают в результате инфляции. Вложения в золото несут значительный риск, поскольку цены на драгметаллы колеблются в широком диапазоне и далеко не всегда растут, — часть резервов можно из-за этого потерять. Поэтому самым распространенным инструментом вложения для всех центральных банков являются гособлигации, причем не все без разбора, а те, которые номинированы в резервных валютах (таковыми являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк и китайский юань).

Так что искать какую-либо конспирологию в российских вложениях в гособлигации США — занятие абсурдное. Эти вложения колеблются в достаточно широких пределах и вне всякой связи с геополитическими факторами и состоянием российско-американских отношений. Например, в апреле 2009 года они были куда больше, чем сейчас, — $138 млрд, что на тот момент составляло порядка 30% резервов ЦБ. Потом, в июле того же года, эти вложения сократились до $118 млрд, потому что Банк России испытывал опасения по поводу платежеспособности США. А в октябре 2010-го вложения достигли исторического максимума — $176,3 млрд: Штаты на тот момент выглядели самой перспективной экономикой на фоне разговоров о возможном распаде еврозоны и экономических трудностей Японии. Есть лишь одна, далекая от «теорий заговора» причина увеличения или уменьшения портфеля российских инвестиций в гособлигации США — соображения выгоды.

Доходность или надежность?

Америка — это огромный рынок со стабильным платежеспособным спросом, где всегда можно найти покупателя на большой объем обязательств. Этот рынок уникален, и российские финансисты это учитывают, вкладывая резервы в американские бумаги. По доходности они — не самые выгодные на свете, но лучше, чем у других крупных стран. Так, доходность трехлетних облигаций Японии равна минус 0,2%, Германии и Франции — минус 0,5% и 0,3% соответственно, а доходность трехлетних обязательств США составляет плюс 1%.

Чтобы оценить вложения России в долговые бумаги США, надо их сопоставить с вложениями других стран. Крупнейший инвестор в американский государственный долг — Япония — держит в гособлигациях США $1,1 трлн. На втором месте — Китай с $1,09 трлн.

Конечно, эти триллионные вложения выглядят внушительно. Но даже вместе Япония и Китай недотягивают до главного держателя госдолга США — американского Федрезерва, у которого на руках $2,5 трлн казначейских обязательств из общего их объема в 6,07 трлн. На этом фоне российская цифра — $104,9 млрд — не слишком впечатляет.

Есть, конечно, страны, чей долг более финансово «образцовый», чем у США. По данным Международного валютного фонда, американский долг составляет 89% от ВВП страны. Для сравнения: у ФРГ этот показатель — 56%, у Новой Зеландии — 29%, у Австралии — 13%, у Дании — 10%, а у правительств Швеции и Норвегии вообще нет долговых обязательств: они сидят на мешках с деньгами, объем которых превышает объем национальной экономики. Причем у ряда этих благополучных стран доходность казначейских обязательств превышает доходность американских долговых бумаг.

Тут есть над чем подумать тем, кто распоряжается золотовалютными резервами РФ. Или, может, из идейных соображений отмести все эти страны как «вражеские»?

МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ

Андрей НЕЧАЕВ, экс-министр экономики РФ:

«Если исходить из того, что России нужны международные резервы, в первую очередь — резервы Центрального банка, то понятно, что их можно размещать только в иностранной валюте и за рубежом. Дальше — вопрос: в каких ценных бумагах размещать? Американские считаются наиболее надежными, ликвидными и уважаемыми, поэтому такое решение абсолютно логично. Хотя часть бумаг ЦБ покупает в Европе. В небольших количествах, насколько мне известно, в британских фунтах».

Валерий МИРОНОВ, замдиректора Центра развития НИУ ВШЭ:

«У нас иссякает Резервный фонд, но Фонд национального благосостояния примерно в четыре раза больше. Совокупно размер этих фондов составляет около 4% ВВП. Это очень серьезная сумма, которую нужно хранить. С одной стороны, деньги надо вкладывать в надежные активы — и с этой точки зрения облигации США вполне подходят. С другой стороны, в условиях напряженных отношений между Россией и США, на мой взгляд, не стоит так рьяно — на четверть за год — увеличивать вложения в американские бумаги, а лучше подумать о большей диверсификации активов. Можно приобретать германские, французские, британские облигации, хотя там экономика менее стабильна, чем американская, в силу Brexit. Яйца в одну корзину вряд ли нужно складывать. Но это вопрос к стратегии ЦБ, которую трудно понять».

Илья Бараникас      mk.ru
Рейтинговое агентство «РИА Рейтинг» медиагруппы МИА «Россия сегодня» подготовила «Рейтинг российских регионов по качеству жизни - 2017».
19.02.2018 Правительство Республики Хакасия
155 домов отремонтируют в Саяногорске до 2020 года - Sayanogorsk.InfoВ Хакасии стартовала реализация трехгодичного плана по ремонту многоквартирных домов.
19.02.2018 Sayanogorsk.Info
20 февраля – последний день для сдачи разрешений на охоту - Sayanogorsk.InfoГоскомитет по охране животного мира и окружающей среды Хакасии напоминает, что вернуть разрешения на пушные виды животных необходимо до 20 февраля 2018 года включительно.
19.02.2018 Sayanogorsk.Info
ФСК ЕЭС направит 1,8 млрд рублей на финансирование ремонтной кампании в Сибири - 19Rus.RuНезависимое информационное агентство - Хакасия ФСК ЕЭС (входит в группу «Россети») в 2018 году направит на выполнение ремонтной программы в Сибири 1,8 млрд рублей, что на 10% больше чем в 2017 году.
19.02.2018 19Rus.Ru
«Тракресурс-Регион»: подбор вилочных погрузчиков от ведущих производителей мира - Хакасия-ИнформНа фото - вилочный погрузчик TCM FHD15C3Z «Тракресурс-Регион» - это один из ведущих поставщиков вилочных погрузчиков, а также складской и дорожно-строительной техники.
19.02.2018 Хакасия-Информ
Рейтинговое агентство «РИА Рейтинг» медиагруппы МИА «Россия сегодня» подготовила «Рейтинг российских регионов по качеству жизни - 2017».
19.02.2018 Правительство Республики Хакасия
Независимое информационное агентство - Хакасия Теперь потребителям не требуется простаивать в очередях, чтобы оплатить электроэнергию.
19.02.2018 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия В Хакасии проходит четвертый этап межведомственной акции «Безопасный лед».
19.02.2018 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия С 19 февраля по 5 марта организовано тематическое консультирование жителей республики по защите прав потребителей в рамках чемпионата мира по футболу 2018,
19.02.2018 19Rus.Ru
Воздушная гавань Хакасии вновь увеличила пассажиропоток - Хакасия-ИнформФото аэропорта Абакана По итогам января 2018 года пассажиропоток ОАО «Аэропорт Абакан» составил 12 088 человек, что на 11% больше, чем в январе 2017 года.
19.02.2018 Хакасия-Информ
Независимое информационное агентство - Хакасия Суд вынес приговор с учетом ранее совершенных деяний.
19.02.2018 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия Сегодня, 19 февраля, по республике ожидается усиление ветра до 15-20 м/с.
19.02.2018 19Rus.Ru
Новости в Абакане: коротко о главном (19.02.2018) - Абакан сегодняСитуация с заболеваемостью учащихся 12-й школы Абакана держится на контроле специалистов.
19.02.2018 Абакан сегодня
20 февраля – последний день для сдачи разрешений на охоту - Sayanogorsk.InfoГоскомитет по охране животного мира и окружающей среды Хакасии напоминает, что вернуть разрешения на пушные виды животных необходимо до 20 февраля 2018 года включительно.
19.02.2018 Sayanogorsk.Info
долги за питание - Газета Шанс online
«Мы прячемся от кредиторов под столом»
Что произойдет раньше: разорятся поставщики продуктов или детей перестанут кормить?
Газета Шанс online
ВМЗ_1 - Газета Шанс online
Налоги на месте
Глава Хакасии потребовал регистрировать крупный бизнес в республике. Торговые дома крупных угольных компаний должны располагаться на территории Хакасии и перечислять налоги в республиканский бюджет.
Газета Шанс online
любят тишину - Газета Шанс online
Не любят тишину
Показывая, как все хорошо, правительство Хакасии подчеркивает, что все плохо.
Газета Шанс online
ОГНЕННЫЕ ВЫХОДНЫЕ В ХАКАСИИ: ОДИН СПАСЕН, ДВОЕ ПОГИБЛИ - МЧС Республики ХакасияЗа прошедшие сутки в Хакасии зарегистрировано 10 пожаров. В Абакане огнеборцы спасли из горящего дома мужчину, ему понадобилась медицинская помощь.
19.02.2018 МЧС Республики Хакасия
Избил, задушил и расчленил: в Хакасии саяногорцу вынесли приговор - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Суд вынес приговор 46-летнему жителю Саяногорска.
19.02.2018 Хакасия-Информ
Житель Абакана попался на краже кабеля для сдачи на цветмет - Абакан сегодня30-летний абаканец ранее уже привлекался за аналогичное преступление, и на этот раз явился с повинной.
19.02.2018 Абакан сегодня
пожар - Газета Шанс online
Двое человек погибло в огне в Хакасии за выходные
За минувшие выходные в Хакасии зафиксировано 10 пожаров, сообщает ГУ МЧС по РХ.
Газета Шанс online
росгвардия - Газета Шанс online
В Абакане мужчина украл с башенного края силовой кабель, но был схвачен патрулем
Накануне в третьем часу ночи сторож одной из промышленных площадок по ул.
Газета Шанс online
Саяногорск - Газета Шанс online
Расчленившего знакомую саяногорца приговорили к 10 годам
Саяногорский городской суд приговорил к 10 годам колонии особого режима 46-летнего саяногорца, которого признали виновным в убийстве знакомой.
Газета Шанс online
В РПЦ рассказали об опыте исправления геев - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Накануне председатель Отдела внешних церковных связей Московского патриархата митрополит Волоколамский Иларион (на фото), выступая в эфире программы «Церковь и мир» на телеканале «Россия 24»,
19.02.2018 Хакасия-Информ
Ученые рассказали о тайной работе Пикассо под носом у гестапо в Париже - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Группа ученые из Северо-Западного университета в Эванстоне (США), выступая на конференции Американского научного общества в Остине, заявили о том, что им известно,
19.02.2018 Хакасия-Информ
Хакасский театр драмы и этнической музыки «Читiген» постоянно радует своим творчеством жителей Хакасии, проживающих в дальних селах и не имеющих возможности посещать спектакли в столице республики.
19.02.2018 Правительство Республики Хакасия
новый герб - Газета Шанс online
Гербовые страсти
Герб Абакана оказался неправильным. А нужен ли он вообще? Спохватились На прошлой неделе пользователи «хакаснета» не на шутку встрепенулись, узнав, что городского символа Абакана – герба,
Газета Шанс online
С масленицей дорогие друзья, ждем вас на городских гуляниях!!! - Газета Твоя Среда
С масленицей дорогие друзья, ждем вас на городских гуляниях!!!
План городских мероприятий, посвященных празднованию Масленицы   № Мероприятия Дата проведения Место проведение Ответственные Общегородские мероприятия   Фольклорный праздник «Широкая Масленица!
Газета Твоя Среда
Милованов_10 - Газета Шанс online
Пленник своей мечты
Сибирский живописец – о поиске себя, профессии и этюдах на природе. Хакасию посетил красноярский художник Арсений Милованов.
Газета Шанс online
Команда «СШ «Саяны» - победитель  турнира - ХК Саяны-Хакасия В минувшие выходные на ледовом поле стадиона «Саяны» состоялся открытый городской турнир по хоккею с мячом среди мальчиков 2008-2009 годов рождения на призы первого тренера команды «Саяны» В. Лазицкого.
19.02.2018 ХК Саяны-Хакасия
Абаканские легкоатлеты – абсолютные победители и призёры открытого городского турнира - Администрация г.АбаканОткрытый городской турнир по лёгкой атлетике среди учащихся 2001-2002, 2000 г.р.
19.02.2018 Администрация г.Абакан
Жители Хакасии стали участниками фестиваля комплекса "ГТО" (ФОТО, ВИДЕО) - Министерство спортаСтали известны результаты в личном и командном зачетах по итогам прошедшего в Саяногорске республиканского фестиваля комплекса "ГТО".
19.02.2018 Министерство спорта
стадион Краснодар_2 - Газета Шанс online
Краснодар заставляет краснеть
В нашей стране есть, возможно, лучший стадион в Европе, но чемпионата мира там не будет.
Газета Шанс online
Вольница из Хакасии уступила японкам на турнире в Швеции (ВИДЕО)
Наталья Малышева завоевала бронзу на прошедшем в шведском Клиппане турнире по спортивной борьбе Klippan Lady Open — 2018.
Газета Шанс online
РУСАЛ приглашает всех саяногорцев «На лыжи!» - Газета Твоя Среда
РУСАЛ приглашает всех саяногорцев «На лыжи!»
17 февраля в долине Бабик состоится спортивный семейный праздник «Саяногорск, на лыжи!», основной целью которого является развитие лыжного спорта в регионе.
Газета Твоя Среда
Руководитель региона Виктор Зимин провел встречу с новым министром внутренних дел Хакасии Андреем Кульковым.
19.02.2018 Правительство Республики Хакасия
Фото из открытых источников - Министерство спортаС 13 по 17 февраля в Омске прошло первенство Сибирского Федерального округа по боксу среди юношей 2004-2005 гг.р.
19.02.2018 Министерство спорта
Интернет-олимпиада  для юных знатоков выборной системы - Абакан сегодняМолодые абаканцы могут принять участие в Республиканской интернет-олимпиаде по основам избирательного права и избирательного процесса, которая проходит в Хакасии по 26 февраля в рамках празднования Дня молодого избирателя.
19.02.2018 Абакан сегодня
Хакасская республиканская специальная библиотека для слепых в преддверии 100-летия Красной армии провела викторину на тему «День защитника Отечества» в детском саду комбинированного вида «Журавлик» в Абакане.
19.02.2018 Правительство Республики Хакасия
В ХАКАСИИ ПРОХОДИТ ЧЕТВЕРТЫЙ ЭТАП МЕЖВЕДОМСТВЕННОЙ ПРОФИЛАКТИЧЕСКОЙ АКЦИИ «БЕЗОПАСНЫЙ ЛЕД» - МЧС Республики ХакасияВ Хакасии проходит четвертый этап межведомственной акции «Безопасный лед».
19.02.2018 МЧС Республики Хакасия