Новости города БезФормата.Ru
Абакан
Главные новости
 
Задать вопрос?

Россия вкладывает сотни миллиардов в американские гособлигации

деньги - ИА Агентство Деловой Информации
Россия вкладывает сотни миллиардов в американские гособлигации - ИА Агентство Деловой Информации
Фото: www.mk.ru

Следует ли это считать предательством национальных интересов или выгодным способом размещения резервов.

Из недавно опубликованной официальной финансовой статистики стало известно, что в апреле этого года Правительство России увеличило вложения в облигации казначейства США на $5,1 млрд, доведя их общую сумму до $104,9 млрд. По сравнению с апрелем предыдущего года рост портфеля этих инвестиций составил $22,4 млрд (27,2%). Сей факт вызвал весьма неоднозначную реакцию как в обществе, так и в профессиональных кругах. С чем же мы здесь имеем дело — с безответственным вложением народных средств в «экономику врага» или с разумным и выгодным размещением золотовалютных резервов РФ?

Озабоченность увеличением вклада российских денег в американские ценные бумаги — явление не новое: она появляется каждый раз, когда бдительные «патриоты» видят «рост поддержки американской экономики российскими деньгами».

Между тем часть золотовалютных резервов России всегда хранилась в американских гособлигациях. Апрельская цифра российских инвестиций в гособлигации США — самая большая за последние 13 месяцев. Минимальное значение за этот период наблюдалось в октябре 2016 года — $74,6 млрд. Но ни локальный максимум, ни локальный минимум абсолютно не впечатляют — ни в сравнении с другими странами, покупающими американские бумаги, ни в сопоставлении с отечественными, российскими цифрами за предыдущие годы.

Облигации на марше

Американские государственные ценные бумаги являются стандартным компонентом инвестиционного портфеля любой страны. Почему? Потому что они ликвидны и надежны — несмотря на их гигантский денежный объем (правительство Соединенных Штатов — абсолютный чемпион мира по эмиссии долговых обязательств). И даже, как ни парадоксально, именно благодаря огромным масштабам этой эмиссии, отражающей 20-триллионный национальный долг США.

Американские облигации делятся на две категории: долговые обязательства, выпущенные и напрямую обеспеченные правительством США, и долговые обязательства, имеющие «моральную поддержку» или гарантию правительства, но выпущенные не им.

К первой категории относятся казначейские билеты (treasury bills), казначейские векселя (treasury notes) и долгосрочные казначейские обязательства, или казначейские облигации (treasury bonds).

Во вторую категорию входят ценные бумаги, эмитентом которых являются такие «окологосударственные» ведомства, как ипотечные гиганты Federal National Mortgage Association — в просторечии «Fannie Mae», Federal Home Loan Mortgage Corporation — «Freddie Mac» и Government National Mortgage Association — «Ginnie Mae», а также спонсируемые государством федеральные банки (Federal Land Banks, Federal Home Loan Banks) и другие организации.

Государственные казначейские обязательства США абсолютно ликвидны — то есть их можно «монетизировать» в любой момент. Их предлагают напрямую инвесторам через первичный рынок финансовых услуг, как только происходит их выпуск (эмиссия). Эти ценные бумаги также активно присутствуют на вторичном рынке. Они практически стопроцентно надежны, однако их стоимость может колебаться вместе с изменением учетных ставок. Их нельзя взять в руки и пощупать: когда у этих бумаг появляется новый владелец, его имя заносят в регистрационную книгу Федерального резерва (Центробанка) США, но на руки ничего не выдают.

Казначейские билеты являются краткосрочными долговыми обязательствами правительства США. Их выпускают каждую неделю, и их срок погашения составляет один, три или шесть месяцев. Раз в квартал американское правительство осуществляет выпуск казначейских билетов со сроком погашения один год. Минимальная деноминация билетов — $100, сумма покупки должна быть кратной ста долларам.

Казначейские векселя — ценные бумаги американского минфина, по которым выплачиваются проценты каждые полгода и которые погашаются по номинальной стоимости; они считаются среднесрочными долговыми обязательствами — от года до 10 лет. Как и казначейские билеты, имеют деноминацию $100 и кратные этой цифре суммы. На вторичном рынке и билеты, и векселя реализуются с котировками начиная от $1000.

Долгосрочные казначейские обязательства, или казначейские облигации, тоже приносят инвесторам проценты каждые полгода и тоже погашаются по номинальной стоимости. От векселей они отличаются сроком погашения — он обычно составляет от 10 до 30 лет.

Дивиденды, которые инвесторы получают каждые полгода от векселей и облигаций, не подлежат обложению налогом штата или муниципалитета, но федеральный налог с этого дохода платить приходится.

фото: Иван Скрипалев О пользе долговых бумаг

В самой Америке часто можно услышать пренебрежительные высказывания дилетантов о государственных облигациях: мол, что там за «навар» — такие хилые проценты можно получить с обычного банковского счета! Но на это есть свои контраргументы.

Во-первых, банковский счет облагается всеми мыслимыми налогами — от федерального до местного. Во-вторых, процентная ставка по банковским счетам колеблется вместе с учетной ставкой ФРС. В-третьих, в отличие от казначейских обязательств, дающих прямой процент от своей номинальной стоимости, все банковские вклады дают процент по сложной формуле «годовой процентной доходности». Сочетание этих трех факторов делает гособлигации более выгодным вложением, чем, скажем, сберегательный счет в банке.

Все, кто вкладывает деньги в американские долговые обязательства, делают это из соображений элементарной выгоды. Китай, который до недавнего времени был самым большим держателем американского долга (сейчас КНР уступил лидерство Японии), использует гособлигации США в качестве средства удешевления своей национальной валюты — юаня, с целью повышения конкурентоспособности китайского экспорта. Применительно к России вклады в гособлигации — это резервы Центробанка РФ, которые используются для поддержания курса рубля, обеспечения валютой импортеров, но не имеют отношения к текущим расходам бюджета.

Вложение золотовалютных резервов в государственные ценные бумаги — один из способов хранения этих самых резервов. Преимущества такого способа — высокая ликвидность и надежность.

Другие варианты хранения резервов — наличные и золото. Но простейший вариант (наличные) применим в очень небольшом масштабе, и в этом случае резервы не только не приносят доход, но постепенно тают в результате инфляции. Вложения в золото несут значительный риск, поскольку цены на драгметаллы колеблются в широком диапазоне и далеко не всегда растут, — часть резервов можно из-за этого потерять. Поэтому самым распространенным инструментом вложения для всех центральных банков являются гособлигации, причем не все без разбора, а те, которые номинированы в резервных валютах (таковыми являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк и китайский юань).

Так что искать какую-либо конспирологию в российских вложениях в гособлигации США — занятие абсурдное. Эти вложения колеблются в достаточно широких пределах и вне всякой связи с геополитическими факторами и состоянием российско-американских отношений. Например, в апреле 2009 года они были куда больше, чем сейчас, — $138 млрд, что на тот момент составляло порядка 30% резервов ЦБ. Потом, в июле того же года, эти вложения сократились до $118 млрд, потому что Банк России испытывал опасения по поводу платежеспособности США. А в октябре 2010-го вложения достигли исторического максимума — $176,3 млрд: Штаты на тот момент выглядели самой перспективной экономикой на фоне разговоров о возможном распаде еврозоны и экономических трудностей Японии. Есть лишь одна, далекая от «теорий заговора» причина увеличения или уменьшения портфеля российских инвестиций в гособлигации США — соображения выгоды.

Доходность или надежность?

Америка — это огромный рынок со стабильным платежеспособным спросом, где всегда можно найти покупателя на большой объем обязательств. Этот рынок уникален, и российские финансисты это учитывают, вкладывая резервы в американские бумаги. По доходности они — не самые выгодные на свете, но лучше, чем у других крупных стран. Так, доходность трехлетних облигаций Японии равна минус 0,2%, Германии и Франции — минус 0,5% и 0,3% соответственно, а доходность трехлетних обязательств США составляет плюс 1%.

Чтобы оценить вложения России в долговые бумаги США, надо их сопоставить с вложениями других стран. Крупнейший инвестор в американский государственный долг — Япония — держит в гособлигациях США $1,1 трлн. На втором месте — Китай с $1,09 трлн.

Конечно, эти триллионные вложения выглядят внушительно. Но даже вместе Япония и Китай недотягивают до главного держателя госдолга США — американского Федрезерва, у которого на руках $2,5 трлн казначейских обязательств из общего их объема в 6,07 трлн. На этом фоне российская цифра — $104,9 млрд — не слишком впечатляет.

Есть, конечно, страны, чей долг более финансово «образцовый», чем у США. По данным Международного валютного фонда, американский долг составляет 89% от ВВП страны. Для сравнения: у ФРГ этот показатель — 56%, у Новой Зеландии — 29%, у Австралии — 13%, у Дании — 10%, а у правительств Швеции и Норвегии вообще нет долговых обязательств: они сидят на мешках с деньгами, объем которых превышает объем национальной экономики. Причем у ряда этих благополучных стран доходность казначейских обязательств превышает доходность американских долговых бумаг.

Тут есть над чем подумать тем, кто распоряжается золотовалютными резервами РФ. Или, может, из идейных соображений отмести все эти страны как «вражеские»?

МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ

Андрей НЕЧАЕВ, экс-министр экономики РФ:

«Если исходить из того, что России нужны международные резервы, в первую очередь — резервы Центрального банка, то понятно, что их можно размещать только в иностранной валюте и за рубежом. Дальше — вопрос: в каких ценных бумагах размещать? Американские считаются наиболее надежными, ликвидными и уважаемыми, поэтому такое решение абсолютно логично. Хотя часть бумаг ЦБ покупает в Европе. В небольших количествах, насколько мне известно, в британских фунтах».

Валерий МИРОНОВ, замдиректора Центра развития НИУ ВШЭ:

«У нас иссякает Резервный фонд, но Фонд национального благосостояния примерно в четыре раза больше. Совокупно размер этих фондов составляет около 4% ВВП. Это очень серьезная сумма, которую нужно хранить. С одной стороны, деньги надо вкладывать в надежные активы — и с этой точки зрения облигации США вполне подходят. С другой стороны, в условиях напряженных отношений между Россией и США, на мой взгляд, не стоит так рьяно — на четверть за год — увеличивать вложения в американские бумаги, а лучше подумать о большей диверсификации активов. Можно приобретать германские, французские, британские облигации, хотя там экономика менее стабильна, чем американская, в силу Brexit. Яйца в одну корзину вряд ли нужно складывать. Но это вопрос к стратегии ЦБ, которую трудно понять».

Илья Бараникас      mk.ru
Дефицит бюджета США достиг 666 миллиардов долларов - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Дефицит государственного бюджета Соединенных Штатов Америки в 2017 фискальном году, который закончился первого октября, достиг рекорда с 2013 года и составил 665,7 миллиарда долларов (то есть,
21.10.2017 Хакасия-Информ
дд - ИА Агентство Деловой ИнформацииПравительство ведет себя, как расточительная жена: зарплаты мужа вечно не хватает, а все деньги тратятся на новые серьги Из Белого дома, где сидит родное правительство, приходят новости, заставляющие ущипнуть себя за руку.
21.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
мал - ИА Агентство Деловой ИнформацииКриптовалюты за последнее время сделали огромный шаг вперед. Если на момент своего появления в 2009 году самая популярная из них — биткоин стоила копейки, то теперь за него дают уже больше 5 тысяч долларов.
21.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
Независимое информационное агентство - Хакасия Сегодня, 20 октября, в селе Шира произошел порыв линии холодного водоснабжения, подача воды была ограничена.
20.10.2017 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия Сотрудники кафедры маркшейдерского дела и геодезии ИРНИТУ выполнили масштабный проект для АО ЗДК «Лензолото» с использованием технологий информационного моделирования (ТИМ).
20.10.2017 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия Накануне в Абакане начала работу Международная научно-практическая конференция, посвященная 100-летию Великой русской революции.
20.10.2017 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия Региональную программу развития административного центра Иркутской области предложили разработать депутаты Думы Иркутска и внести в нее такие вопросы как строительство де
20.10.2017 19Rus.Ru
Золотовалютные резервы России выросли до $427 млрд - Хакасия-ИнформФото из открытых источников За прошедшую неделю золотовалютные резервы России выросли почти на процент.
20.10.2017 Хакасия-Информ
«Звезда» построит двадцать танкеров для «Роснефтефлота» - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Настолько крупный гражданский заказ в России на постройку судов отмечается впервые: судостроительный завод «Звезда» построит для «Роснефтефлота» сразу двадцать арктических нефтяных танкеров.
20.10.2017 Хакасия-Информ
Независимое информационное агентство - Хакасия На скамье подсудимых оказался 23-летний житель Черногрска, который обокрал своего работодателя.
20.10.2017 19Rus.Ru
Независимое информационное агентство - Хакасия В городе угольщиков продолжается восстановление энергоснабжения, нарушенного в результате нескольких технологических сбоев.
20.10.2017 19Rus.Ru
мал - ИА Агентство Деловой ИнформацииКриптовалюты за последнее время сделали огромный шаг вперед. Если на момент своего появления в 2009 году самая популярная из них — биткоин стоила копейки, то теперь за него дают уже больше 5 тысяч долларов.
21.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
дд - ИА Агентство Деловой ИнформацииПравительство ведет себя, как расточительная жена: зарплаты мужа вечно не хватает, а все деньги тратятся на новые серьги Из Белого дома, где сидит родное правительство, приходят новости, заставляющие ущипнуть себя за руку.
21.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
Дефицит бюджета США достиг 666 миллиардов долларов - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Дефицит государственного бюджета Соединенных Штатов Америки в 2017 фискальном году, который закончился первого октября, достиг рекорда с 2013 года и составил 665,7 миллиарда долларов (то есть,
21.10.2017 Хакасия-Информ
почта - Газета Шанс online
Приходите завтра
Почему почта работает как в прошлом веке. «Почта России» в Хакасии представляет собой рудиментарный орган, не соответствующий современным требованиям и условиям обслуживания клиентов.
Газета Шанс online
дефолт - Газета Шанс online
Евгений Мамаев: «Бюджет Хакасии имеет черты финансовой пирамиды»
Эксперт просчитал, насколько в республике все «хорошо». Депутат абаканского горсовета Евгений Мамаев регулярно публикует в соцсетях выкладки об экономической ситуации в Хакасии.
Газета Шанс online
магнит Саяногорск - Газета Шанс online
«Магнит» собирается купить «Красный яр» и «Батон» в Хакасии и Красноярском крае
Второй по обороту российский продовольственный ритейлер «Магнит» собирается купить известные торговые сети «Красный яр» и «Батон», – сообщает «Коммерсант».
Газета Шанс online
В Хакасии возбуждено уголовное дело о хищении бюджетных средств - Следственный комитет Исполняющим обязанности руководителя следственного управления  Следственного комитета Российской Федерации по Республике Хакасия возбуждено уголовное дело в отношении бывшего чиновника администрации Усть-Абаканского рай
20.10.2017 Следственный комитет
В Абакане арестован вагон с зерном сомнительного качества - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Накануне инспекторами государственного ветеринарного надзора на государственной границе Российской Федерации и транспорте Управления Россельхознадзора по Хакасии,
21.10.2017 Хакасия-Информ
Фото: соцсети - ИА Агентство Деловой Информации  Фото: соцсети Пять человек погибли на месте, шестой скончался в больнице.
21.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
Черногорск - Газета Шанс online
В Черногорске задержан налетчик, ограбивший ювелирный магазин
26 июня в дежурную часть полиции Черногорска поступило заявление индивидуального предпринимателя о том, что около 12 часов дня в магазине ювелирных изделий, расположенном по улице Советская,
Газета Шанс online
В Хакасии раскрыто убийство жительницы города Саяногорска - Газета Твоя Среда
В Хакасии раскрыто убийство жительницы города Саяногорска
17 октября 2017 года в следственные органы Следственного комитета Российской Федерации по Республике Хакасия поступило сообщение о том,
Газета Твоя Среда
Пожарные спасли - Газета Шанс online
В Сорске из горящей квартиры спасли женщину
За прошедшие сутки в Хакасии зарегистрировано три пожара, сообщает ГУ МЧС по РХ.
Газета Шанс online
В День народного единства состоится концерт с участием представителей национальных диаспор - Правительство Республики Хакасия4 ноября в 12:00 на республиканском ипподроме в Абакане пройдет праздничный концерт «Моя Россия, моя страна».
21.10.2017 Правительство Республики Хакасия
Лучшие баритоны России споют в Абакане - Абакан сегоднябаритон фестиваль Юбилей
21.10.2017 Абакан сегодня
Смерть актера Дмитрия Марьянова обросла скандальными подробностями - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Вокруг темы трагической гибели известного российского артиста Дмитрия Марьянова начали появляться разного рода скандальные подробности, которые свидетельствуют о том, что актера можно было спасти.
21.10.2017 Хакасия-Информ
Колбасов хор - Газета Шанс online
Битва за Валаам
Как культурное мероприятие с участием губернатора превратилось в балаган.
Газета Шанс online
Калининградцам посоветовали покинуть город на время матчей ЧМ-2018 - Хакасия-ИнформФото из открытых источников Да-да, именно так. И сделал это глава Калининграда Александр Ярошук (на фото), выступая в эфире одной из местных радиостанций.
21.10.2017 Хакасия-Информ
«СпортАнзор» (20.10.2017) - Абакан сегодняАнзор Сабанов спорт спортанзор
21.10.2017 Абакан сегодня
В Хакасии будут определены сильнейшие волейболисты республики - Правительство Республики ХакасияПервенство Хакасии по волейболу будет проходить 21, 22 октября на базе универсального спортивного комплекса "Колос" в Белом Яре.
21.10.2017 Правительство Республики Хакасия
месси и другие - Газета Шанс online
Месси и другие
Кто из суперзвезд приедет этим летом в Саранск, Волгоград и Екатеринбург.
Газета Шанс online
вертолет_2 - Газета Шанс online
В Аскизском районе построили вертолетную площадку для саниавиации
Площадка оснащена электроосвещением, что позволяет бригаде санитарной авиации вылетать на вызов круглосуточно.
Газета Шанс online
мост Аршаново - Газета Шанс online
Вблизи Аршаново все-таки построили мост
Специалисты государственной инспекции по маломерным судам (ГИМС) допустили к эксплуатации наплавной мост через реку Абакан в районе села Аршаново.
Газета Шанс online
Глава Хакасии: «Мы прошли кризисную точку» - Хакасия-ИнформФото из открытых источников В зале заседаний Правительства республики состоялась встреча главы Хакасии Виктора Зимина с руководителями образовательных учреждений региона,
20.10.2017 Хакасия-Информ
зим - ИА Агентство Деловой ИнформацииСегодня начинается прием вопросов на вторую прямую линию с главой Хакасии Виктором Зиминым.
19.10.2017 ИА Агентство Деловой Информации
АВТОЛЮБИТЕЛИ, БУДЬТЕ ВНИМАТЕЛЬНЫ В ТУМАНЕ - МЧС Республики ХакасияОсенние перепады температуры вызывают возникновение густых туманов. Если туман в лесу или в поле – не более чем красивая деталь пейзажа, то на дороге эта полупрозрачная молочная пелена – источник опасности.
20.10.2017 МЧС Республики Хакасия
В Хакасии возбуждено уголовное дело о хищении бюджетных средств - Следственный комитет Исполняющим обязанности руководителя следственного управления  Следственного комитета Российской Федерации по Республике Хакасия возбуждено уголовное дело в отношении бывшего чиновника администрации Усть-Абаканского рай
20.10.2017 Следственный комитет
Педагоги из Хакасии прошли стажировку в Финляндии - Хакасия-ИнформФото ХГУ им.Катанова Преподаватели института информационных технологий и инженерного образования Хакасского госуниверситета Ирина Карцева и Татьяна Озерова прошли стажировку в Финляндии.
20.10.2017 Хакасия-Информ